Денис Воронков Денис Воронков
0поделиться

Краткосрочные государственные облигации

ГКО или краткосрочные облигации государства – это ценные бумаги, которые выпускались Министерством финансов РФ. Бумаги выпускались с 1993 до 1998 года. Данные облигации были бескупонными и продавались с существенным дисконтом. Они выпускались на срок от 1 месяца до года и имели высокую доходность.

Сегодня такие облигации не выпускаются, и информация о них представляет только историческую ценность. Итогом выпуска ГКО стало:

  • обогащение ряда чиновников и участников рынка с большими капиталами;
  • дефолт 1998 года;
  • банкротство множества рядовых инвесторов.

Эти ценные бумаги вводились с 1992 года. После конкурса технической частью занималась биржа ММВБ, также биржа размещала и контролировала сделки на вторичном рынке. Изначально спрос на ГКО был достаточно низким, однако со временем огромное количество россиян начали скупать эти ценные бумаги из-за высокой доходности. Большая часть средств шла на покрытие бюджетного дефицита. Позже покупать эти бумаги было разрешено иностранным инвесторам, и приток денег существенно увеличился.

Государственные краткосрочные бескупонные облигации: причина провала

Данные ценные бумаги работали на базе механизма финансовой пирамиды и приносили владельцам большую прибыль. Суть в том, что займы были краткосрочными, потому они подходили только для закрытия текущих дыр в бюджете, после чего приходилось продавать еще больше ценных бумаг, чтобы покрыть дефицит.

Из-за короткого срока действия облигации не подходили для финансирования различных отраслей экономики, так как прибыль в этом случае ожидалась бы через более длительный период. Потому все средства шли исключительно на спекуляции.

Со временем, а именно в 1997 году оказалось, что привлеченных средств по новым облигациям не хватает для выплаты старых долгов. Потому было решено привлечь средства иностранных инвесторов, и практически треть ГКО было выкуплено иностранцами. После того как в 1998 году разрешили вывоз капитала из страны, практически вся валюта оказалась вывезенной, на рынке ГКО произошла катастрофа и в итоге это все привело к дефолту в 1998 году. На данной финансовой афере наживались многие чиновники и богатые игроки рынка, в то время как простые люди остались практически ни с чем.

 

Государственная краткосрочная облигация сегодня не существует, однако сегодня правительство предлагает инвесторам приобрести государственные облигации федерального займа. Эти бумаги также выпускаются государством, но в отличие от старого варианта имеют купон, выпускаются на длительный срок и активно торгуются на вторичном рынке.

17 мая, 2018г.