Евгения Маслова Евгения Маслова
0поделиться

Корпоративные облигации

Корпоративные облигации – это облигации, выпускаемые частными компаниями (юридическими лицами) для финансирования их деятельности. Фактически облигация корпоративная является долговым обязательством компании перед инвестором, обычно долгосрочного характера со сроком погашения более одного года. Выпускается в виде:

  • документарной ценной бумаги именной или на предъявителя;
  • бездокументарной ценной бумаги с внесением в электронный реестр.

Классификация корпоративных облигаций (далее КО)

По способу обеспечения могут быть КО:

  • обеспеченные залогом в виде движимого или недвижимого имущества компании. При невыплате процентов или долга залог реализуется и вырученная за него сумма идет на погашение задолженности перед инвестором;
  • необеспеченная облигация корпоративная – это КО с правом требования под общие обязательства корпорации без специального обеспечения. Это лишает держателей данного вида КО дополнительной защиты при невыплате долговых обязательств компанией, чье имущество не может быть даже арестовано. Инвесторам приобретать необеспеченные облигации следует лишь у крупных компаний, платежеспособность которых не вызывает вопросов.

Срок погашения КО может быть неизменным или изменяющимся (модифицированным), например, с сокращенным сроком займа и правом досрочного отзыва. Все КО одного займа эмитируются как одна серия и погашаются в одно время.

Доходность корпоративных облигаций обеспечивается двумя видами дохода:

  • фиксированной процентной ставкой (купоном) с выплатой каждые 6 месяцев;
  • плавающей процентной ставкой, зависящей от ставки по ГКО (государственные краткосрочные облигации бескупонные).

Существуют еще и дисконтные (беспроцентные) КО. Что такое корпоративные облигации дисконтные? Это ценные долговые бумаги, продающиеся по цене ниже номинальной, а погашающиеся обычно по цене выше номинальной. На этой разнице и основан доход по данному виду КО.

От прав, предоставляемых их владельцам, КО могут быть:

  • конвертируемые – с правом конвертирования через ранее оговоренный период держания в определенное количество акций;
  • ордерные – с правом покупки новых облигаций или акций по определенной стоимости.

Обычно держатели КО не имеют права участвовать в управлении компанией, за исключением дефолтных обстоятельств.

Корпоративные облигации, доходность которых на данный момент находится на максимальном уровне 9-11% годовых, эмитированы корпорациями «Транснефть», МТС и ГТЛК. Кстати, первым КО эмитировал Газпром в 1999 году, затем Лукойл и ТНК. Так что, эта ниша на фондовом рынке существует сравнительно недавно и находится в процессе динамичного развития под патронатом государства с обязательным отчетом в Федеральную службу по финансовым рынкам. Кстати, с 1 января 2018 г. Госдумой вводится закон о снятии 13% налога на облигации для физических лиц. Под его действие попадают облигации, выпущенные в период от 1 января 2017 по 31 декабря 2020 г. В связи с этим следует присмотреться к таким облигациям 2017 года выпуска — 6-летним облигациям ГТЛК серии 001Р-04, 4-летним КО ОКЕЙ серии 001P-01 и облигациям Детского мира серии БО-04 с трехлетним сроком погашения. Доходность этих эмиссий составляет 9,3-9,7%, что больше максимальной процентной ставки по банковским вкладам.

Корпоративные облигации пользуются определенным спросом на рынке, несмотря на происходящую замену мелких и средних компаний крупными корпорациями. Это объясняется тем, что на КО частных эмитентов можно заработать больше, чем на муниципальных и государственных облигациях.

Онлайн мастер-класс по инвестициям. Записывайся!

Записаться на мастер-класс
11 мая, 2018г.