Артур Погосян Артур Погосян
0поделиться

Ипотечные облигации

Ипотечные облигации это ценные бумаги, которые обеспечены недвижимым имуществом, которое, в свою очередь, передано в залог. Пример использования выглядит так:

  • человек хочет купить жилье и берет кредит у банка;
  • чтобы выдавать такие кредиты, банку нужны деньги;
  • чтобы получить эти деньги, банк выпускает ипотечные облигации.

Таким образом банк формирует из множества ипотек один большой пул, который продает инвесторам. В результате выгоду получают и инвесторы, в виде купонного дохода, и банк, который продолжает выдавать кредиты и получать по ним проценты, и люди, у которых есть возможность брать кредиты на недвижимость.

Высокая надежность такого вида ценных бумаг связана с тем, что они подкреплены реальной недвижимостью. При этом свой купонный доход инвесторы стабильно получают с выплат по ипотечным кредитам. Такие ценные бумаги очень распространены в США, где занимают почти треть оборота всего рынка ценных бумаг.

Ипотечная облигация это неоспоримые преимущества для каждого участника. Функции распределяются равномерно, низкие риски возникновения конфликтов между участниками, осуществляется взаимный контроль.

Несмотря на перспективность и выгоду, такие ценные бумаги распространены далеко не во всех странах. Например, в Дании или Германии они являются ключевым элементом ипотечной системы, а вот в Великобритании или Италии не используются вообще.

Ипотечные облигации в России

В РФ такие ценные бумаги начали появляться на рынке сравнительно недавно, и представлены в небольшом количестве. Основными инвесторами на данный момент являются крупные управляющие компании и доля частных инвесторов – минимальна.

Низкая популярность обусловлена тем, что люди еще незнакомы с данным инструментом, а его анализ выглядит очень сложно. Даже профессионалу нелегко будет вычислить доходность из-за того, что формально погашение таких бумаг может наступить через 10-20 лет. Безусловно, срок может быть намного ниже, однако сложный расчет дюрации является ключевой проблемой в этом случае.

Другая причина низкого спроса среди рядовых инвесторов – малое количество бумаг в свободном обращении. УК и профессионалы покупают такие облигации и держат их до погашения. Для работы рынка нужен в разы больший объем сделок.

Ипотечная облигация: перспективы

В целом такие облигации – это мощный финансовый инструмент, который приносит пользу всем своим участникам. Первые шаги в России уже сделаны и далее остается ожидать реакции рынка. Кроме того, ВТБ выпустил Народные облигации, которые являются ипотечными. Эти ценные бумаги доступны широкому кругу инвесторов и в перспективе могут запустить все нужные рыночные механизмы. В дальнейшем может появиться больше вариантов от различных банков.

 

Онлайн мастер-класс по инвестициям. Записывайся!

Записаться на мастер-класс
16 мая, 2018г.